【e组合】三千点面临考验 做好防御注意避险

本周个股“闪崩”现象频发，使得原本不是很稳定的市场情绪受到考验，进而拖累大盘导致两市整体向下。综合来看，具备信托扎堆、大股东股权高比例质押、基本面出现利空因素等特征的小盘股发生“闪崩”的概率极高，因而创业板和中小创成为重灾区，两大主要指数分别大幅下跌4.08%和3.10%。而绩优蓝筹扎堆的沪深300指数表现则平稳得多，仅微幅回调0.69%。沪指和深成指本周分别下跌1.48%和2.57%。

当前市场的行情仍是弱势，以5月30日为分界线，之前市场表现整体较好，赚钱效应也明显较多，自5月30日出现单日暴跌之后，盘面的赚钱效应大幅降低，即便是中间的反弹，个股的表现也依然疲软、乏力，证明市场内核调整的意愿仍然浓厚。资金方面来看亦十分不乐观，市场资金呈现加速流出状态，本周资金仅有7个行业小幅流入，主要是钢铁、地产、民航机场、家电、保险和煤炭，其他行业则继续为持续流出，可见信心依旧脆弱。因此，结构性的角度来看，我们认为在政策面明确对冲出台之前，预计短期行情仍会有反复。

技术上，沪指回摸5日线后继续向下探底，创出近期新低3008点，离3000点仅一步之遥，后市来看，当前空头氛围浓厚，跌破3000点将是空头目标，也是大概率事件。维持向上压力为前期缺口，后市将继续震荡寻底的判断；创业板方面，周五走势再次弱于沪指，并创出近期新低，跌破平台后将继续向下寻求支撑，技术上目前还没有止跌迹象，因此维持后市继续向下的判断。总体而言，在大权重护盘下没有触及3000点多空大战，预计3000点保卫战将在下周打响。

综合而言，市场继续探底，三大指数均创出了近期低点，操作上继续建议稳健性投资者继续谨慎观望，以风险预防为主，耐心等待资金积极回补后再参与博弈。策略上，继续轻仓防守。

概念方面：本周市场热点主要是沪股通50和粤港澳大湾区。北上资金持续流入，市场对其动向极为关注，因此沪股通50指数成分股表现相对较为出色，以0.88%涨幅排在首位。此外，粤港澳自贸区、粤港澳大湾区两大热点板块本周亦有所表现，分别上涨0.44%和0.25%。其他热点概念本周均迎来调整。

行业方面：本周再现“眉飞色舞”走势。煤炭和钢铁行业受价格稳中有升因素影响，行业板块整体表现出色，煤炭行业上涨3.16%、钢铁行业上涨2.68%，分列前两位。房地产行业因库存进一步下滑再次受到关注，上涨1.23%。受“闪崩”现象影响，通信、计算机、医药行业板块下跌幅度较大，均超过5%。

建议关注行业板块：

1、农业板块：，建议关注农产品及种业板块优质标的。

2、周期品中建议关注化工行业：需求端：以消费品为下游的部分化工行业受地产影响较小。供给端：环保持续收紧叠加油价上行使得行业景气有望维持。关注MDI、农药、PTA、涤纶长丝、煤化工、民营炼化等细分领域龙头。

主题投资：

1）扩大内需下的消费升级,如电动汽车；

2）改革开放40周年开启新篇章，如海南自贸港；

3）外部扰动叠加内部改革，如军品定价机制改革。