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北京时间5月15日早间，明晟（MSCI）官方披露了6月1日首批将纳入MSCI新兴市场指数的最终A股个股名单。
据MSCI公告，此次将引入MSCI中国指数及相关全球和地区性综合指数（如MSCI新兴市场指数）中的A股公司，共计234家。
而这234只中国大型A股将分两步被纳入MSCI新兴市场指数，每次纳入因子均为2.5%。基于总计为5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.78％的权重。第一步的首2.5%的纳入因子将在2018年5月半年度指数评审时实施，并于2018年6月1日生效。第二步将在2018年8月季度指数评审时实施，于2018年9月3日生效，届时A股纳入因子将提升至5%。
多家机构均认为，MSCI纳入后，大金融与大消费行业龙头将受益。
中信建投证券分析认为，MSCI资金流入后，可以分为主动配置与指数基金被动配置两种流入方式，大市值龙头最为受益，高分红、低Beta也是重要筛选标准。从MSCI潜在纳入标的分布来看，非银金融、银行、公用事业、食品饮料等行业中，市值排名靠前的龙头股更有可能获得外资的青睐。
根据MSCI此次发布的数据，纳入MSCI的成分股均为大盘蓝筹股，主要集中在“消费、金融”等板块，从一级行业来看，纳入成分股主要集中在银行（20只）、非银金融（30只）、医药生物（18只）、房地产（13只）、建筑装饰（13只）等。
从公司市值占比来看，最高的属于银行业，占比高达31.47%、其次是非银金融，占比达13.04%，食品饮料排第三，占比为6.74%。
国金证券认为，未来正式纳入后增量资金，特别是追踪MSCI指数的被动指数基金，也将主要流入金融和消费，包括银行、食品饮料、非银金融、家电、房地产等行业，按5%比例纳入的增量资金规模分别为232.60亿、113.45亿、165.35亿、42.92亿、72.85亿元。
该机构同时称，在潜在纳入的这些成分股中，应主要聚焦“稀缺、绩优、具备超级品牌价值”的公司。所谓“超级品牌” ，是指白马股里面的一线龙头，且具有稀缺性和品牌价值，比如贵州茅台，在同样的品质情况下有更大的定价权，因此市场给予“超级品牌概念股”一定的估值溢价。
相比银行和非银金融，上榜的制造业数量并不算多，多集中在汽车和计算机电子信息产业。机械设备方面有中集集团、中联重科、徐工机械、三一重工、中国中车上榜，潍柴动力、威孚高科、长安汽车等11家汽车行业的企业上榜。
值得注意的是，MSCI对准成份股的“任性停牌”还有附加管控条件，一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌的话，就会被取消纳入资格。MSCI还表示，在MSCI新兴市场指数中，市值最大三个成分股为中国工商银行（A股）、中国建设银行（A股）和中国石油（A股）。
对于此次MSCI新兴市场指数调整，平安证券认为，对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。
尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效，但在2018年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象。平安证券表示，在金融开放市场化以及制度化的双重推动下，A股市场的全球配置价值在逐渐显现，人民币资产配置经历从无到有，全球资金的陆续进场是大势所趋。
除此以外，机构普遍预计，短期内MSCI纳入A股将带来可观的增量资金。
中信建投证券预计，A股纳入MSCI预计短期带来资金流入约千亿，完全纳入有望带来2.3万亿增量资金。
兴业证券也表示，基于5%的纳入因子，预计A股加入MSCI后初始资金流入在170亿-180亿美元左右。在中国扩大对外开放的政策和A股加入MSCI事件的驱动下，北上资金4月净流入达到开通以来的次高，达到386.5亿人民币，从周度数据可以看出，3月底以来北上资金出现持续较强的六周净流入，且这六周的资金的流入结构开始偏向于A股加入MSCI成分组成。
具体到受益的A股板块，中信建投表示， 从拟纳入MSCI的232只标的分布看，大金融与大消费龙头在短期内受配置资金驱动而受益。
近期国内外资金加紧布局MSCI，短期内投资热度上升。长远而言，借鉴韩国经验，受益最为显著的方向仍然是经济转型方向。以直接融资为主的金融体系有力地支撑了通信、电子等高技术产业的崛起，对韩国经济与社会也产生了重大而深远的影响。从资本市场表现看，韩国在整个纳入MSCI的过程中表现最好的是电子与电子设备、食品饮料、金属制造与保险，这也充分反映了韩国经济转型中结构的变化。
（来源：先进制造业）
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