2023-05-10 14:56:27
青山偃蹇如高人，常时不肯入官府。高人自与山有素，不待招邀满庭户。
-- 苏轼 宋
A股入明晟后，元芳，你怎么看？
从2017年6月摩根士丹利资本国际公司(明晟公司)宣布A股将纳入MSCI主要指数后，具体工作步步推进，包括指数发布与变更、指数调整实施方案等。
从最新的进展来看，今年3月10日，明晟公司宣布将从5月的指数半年度审议时起，将A股、B股纳入MSCI新兴市场50指数、MSCI中国50指数和MSCI中国外资自由投资指数；
3月14日，MSCI发布了12个新中国指数，其中包括3只全部A股指数、3只大盘股指数、4只中盘股指数、2只中小盘股指数。
业内人士表示，正式纳入MSCI新兴市场指数后，A股将迎来1000亿元左右增量资金。这仅是根据跟踪MSCI的被动资金为口径测算，目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过10.5万亿美元，排名前100位的全球顶级资管人中有97位是MSCI服务的客户。如果考虑到主动型基金，则吸引的资金规模将更大。
根据中金公司估算，从中长期看，参考韩国和中国台湾市场开放的经验，预计未来5-10年海外资金每年流入A股市场的规模可能在2000亿-4000亿元。
A股的对外开放稳步推进。多家机构表示，近期宣布的沪深港通限额扩大以及A股即将正式纳入MSCI指数，都是重要标志性。
成分股潜在机会可期
根据2017年6月明晟公司公布的选择机制，以MSCI现有的国际中国指数为基准，可筛选出有望纳入MSCI新兴市场指数的222只A股股票。这些股票主要集中在金融和消费板块。按照申万一级行业排序，占比较高的行业有：银行占19.89%，非银金融占16.62%，食品饮料占8.12%，建筑装饰占6.19%，电子占4.64%，医药生物占4.57%，房地产占4.57%。
明晟公司的公告显示，自2017年6月以来，潜在纳入成分股经历了2017年8月、2017年11月、2018年2月共3次指数调整和成分变动。
中金公司表示，相比于MSCI新兴市场指数现有成分股，A股的潜在纳入成分股中的金融、可选消费、部分工业板块的估值更具吸引力，基本面也更加稳健。
摩根士丹利此前发布的报告表示，中国内地股市日益更受价值和基本面的驱动。从长期看，外资参与度将上升，将青睐消费股、能源股、某些材料股和服务于国内市场的科技股。
不仅外资参与度可期，国内公募基金也陆续布局MSCI指数主题产品。例如，4月10日结束募集的一只A股国际通指数基金不到1个月时间募集规模就超过49亿元，成为今年以来首募规模最大的指数基金。
在A股正式纳入MSCI新兴市场指数之前，海外资金可能提前配置。沪港通、深港通北向资金的动向正是跟踪海外资金配置动向的重要参考。从深股通北上资金新进个股来看，今年以来新进43只个股，以“中小创”为主。据平安证券统计，目前深股通北上资金对创业板的持股量较年初增长21.73%。从这一角度看，价值蓝筹和成长类个股可能都有表现机会。
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