2023-05-10 14:56:27
中报是照妖镜。市值前十大公司半年业绩大半下滑：温氏净利下降70%、乐视巨亏逾6亿、三聚环保被疑业绩造假、东方财富净利下降11%-35%、三环集团净利下降5%-20%。其它昔日的龙头股：掌趣净利下降20%-50%、同花顺净利下降0—30%、网宿净利下降20%—40%，还有神雾、尔康的造假疑云。
结构转型？新兴产业？纯属二级市场编故事自己给自己壮胆，讲个故事你还当真？睁眼看看，严格审批精挑细选的创业板利润增速还不如主板，遑论新股上市大潮和未来大雨磅礴的的注册制！
创业板指数的股价和成交量在不停创新低。
更可怕的是，在暴跌之后，整体估值依然高高在上。很多股票即便跌到几块钱几毛钱的仙股，大股东还是N倍暴利，小散户能接得下大股东们汹涌无情的抛盘？
高成长能化解高估值的泡沫吗？
美国70年代市场追捧的漂亮50（Nifty Fifty），是不是高成长？是不是转型升级？是不是市场精选出来的？结果大家都认为漂亮50不败，热捧之后照样跌了个70%—80%才企稳。
好莱坞娱乐龙头迪士尼比咱家的华谊兄弟牛逼多了吧，全世界人民包括中国人民都爱米老鼠。1972年市场高位时迪斯尼的市盈率为76倍，而8年后那个同样的公司，1980年却仅有11倍市盈率！看来娱乐龙头也一样，市场先生情绪不高兴时，照样把你的估值从天堂打到地狱，07年的金融股、12年的白酒股，不都是从30倍以上的市梦率回归到10倍市盈率以下了吗？只要是做梦，总有醒的一天，现在轮到了创业板。股民们为什么总是记吃不记打。
不过，炒创业板的人最爱比较的不是漂亮50的悲剧，而是纳斯达克的神话，说纳斯达克100指数从从1985年到现在涨了30倍，创业板就是中国的纳斯达克。
纳斯达克也逃不出高估值必然回归的铁律。不看起算点的估值而进行区间比较，就是耍流氓。随便切个时间区间计算，想要什么结论就能得出什么结论？请看：
2000年时道琼斯11000点，现在是21600点；
2000年时纳斯达克是5000点，现在是6300点。
什么叫均值回归？这就叫均值回归，这17年来纳斯达克跑赢了道琼斯吗？为什么？你比较一下2000年时道琼斯和纳斯达克的估值就不难得出结论。道琼斯的主要成分股金融股经历了2008年的次贷危机打击之后照样能秒杀纳斯达克，就是因为2000年时的估值低。换言之，再高成长的新兴产业也hold不住高估值的压力，击鼓传花到最后一棒，等着你的就是无底的暴跌，纳斯达克这种大牛股温床也不例外。
现在的创业板比2000年的纳斯达克成长性好吗？估值泡沫小吗？其实，只要拿创业板和纳斯达克比，你就输在了起跑线上！
1）进出机制不同
纳斯达克注册制，上市退市一律市场决定，1985年至2008年共计11820家公司上市，12965家公司退市，不断的吐故纳新，股票大规模换血，残酷的优胜劣汰法则，永远保持最牛逼企业的动态调整，创业板能做到吗？
能做到？请问创业板八年上了500多家，退市了几家？
2）股票构成不同
纳斯达克吸收吸收全世界而不是全美国最优秀的高科技公司上市，是全球创业精英的整合荟萃，创业板能做到吗？
能做到？中国真正的互联网龙头BAT上到创业板吗？
3）时代机遇不同
纳斯达克赶上了80年的PC革命、90年代的internet革命，两次革命深刻的改变人类的生活方式，而纳斯达克是领导者，而不是追随者，所以才应运而生苹谷微一批大牛股。创业板能做到吗？
能做到？中国创业板领导了中国的什么革命？
4）行业空间不同
纳斯达克诞生的大牛股，开辟了全新的行业和市场，继而推广到全世界，行业空间是全世界的市场，成长空间几乎没有天花板，创业板能做到吗？
能做到？中国创业板的市场空间只是中国国内市场的一小块儿，还面临着海外上市的巨头的蚕食鲸吞。
中国的创业板和美国的纳斯达克根本就是两码事儿！因为纳斯达克不是美国的，而是全世界的，全世界独一份，不可复制。所以，除了美国其他国家没有一个市场复制纳斯达克成功的，香港创业板、台湾创业板、日本创业板都搞过，无一例外都失败了，只是留下一地鸡毛。中国的纳斯达克只是一个自我催眠意淫出来的中国梦！
退一万步说，就算是诞生了无数大牛股的美国纳斯达克，照样也克服不了高估值的压力，在2000年市场情绪高涨时勇敢买入的，这么多年来不过是刚回本而已。不要说有人押对牛股赚钱了，还有人押错股票退市了呢，从指数看，投资者平均回报就是长期处于腰斩状态，大幅跑输道琼斯，这就是不以人的意志为转移的客观事实。纳斯达克，本质上是创业者的乐园，是投资者的噩梦……
搞明白纳斯达克的真相，你就明白了投资的残酷，更何况，中国创业板根本成不了纳斯达克。
赌徒从来不认为自己是赌徒。即便有反弹也是斩首改凌迟，不停地暴跌—反弹—出货——暴跌—反弹—出货，反复折磨投机者，引诱更多的资金入套，最后亏的钱更多，玩得股民更痛苦。
而这个结局，其实在你买入那一刻就早已注定。
【拓展阅读】
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