2023-05-10 14:56:27
MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果，将确定6月份首次纳入A股的最终公司名单。时间上，去年6月的方案考虑缓冲沪股通和深股通当前的每日额度，因此MSCI分两步实施5%的纳入。第一步纳入2.5%，预定在2018年5月半年度指数评审时实施，6月1日生效；第二步纳入后达5%，在2018年8月季度指数评审时实施，9月3日生效。
MSCI推进A股纳入相关事项
今年博鳌论坛上，，并尽快使之落地。而随后，央行行长易纲宣布陆港通每日额度扩大4倍，上交所、深交所也分别发布额度变更的通知：沪股通/深股通每日额度从130亿元人民币调整至520亿元人民币，港股通每日额度从105亿元人民币调整至420亿元人民币。
在目前每日130亿的额度下，除开通首日以外，沪股通和港股通每日额度平均剩余超过120亿元（剩余额度占比超过90%），非常充裕；目前累计额度分别为3755亿和2091亿，而证监会早在16年8月已经取消沪港通、深港通总额度限制。沪股通/深股通的制度建设是A股能够成功“入摩”的重要基础，额度上的进一步放宽也为之后纳入比例的提高创造了条件。
陆港通额度调整
根据台湾、韩国纳入MSCI的进程，1992年韩国、1996年台湾初始纳入比例分别为20%和50%，此后多年才逐步提升为100%，因此A股“渐进式”全额纳入MSCI也是可以预见的。
台湾、韩国纳入MSCI比例
参考韩国和台湾的案例，被纳入MSCI新兴指数后，短期都会使国际资本流入，每次MSCI对于市场占比的扩大也会对短期内的国际资金流入带来积极影响，但中长期关联不大。
韩国股票市场外资流入情况（百万美元）
台湾股票市场外资流入情况（百万美元）
从中国A股国际指数中筛选出纳入成分股的过程为：排除中型市值个股、无法通过互联互通购买的大市值股票、长期停牌股票（12个月内累计停牌超过50天）以及在指数审核期间停牌的股票，剩下的大盘股将作为纳入成分股。通过上述筛选方法，2017年6月的纳入方案为222只成分股，根据MSCI在3月披露的最新数据，潜在纳入成分股共有235只。
A股潜在纳入MSCI的成分股选择过程
MSCI公布的潜在纳入成分股最新为235只，构成MSCI中国A股国际通指数，权重较大的包括贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、美的集团等。根据前述筛选规则选出的潜在纳入MSCI成分股，组成了MSCI中国A股大盘暂行指数、MSCI中国A股国际通指数，这两个指数成分一致；待A股正式纳入MSCI后，MSCI中国A股大盘暂行指数将停止使用，此后以MSCI中国A股国际通指数为准。今年3月MSCI公布了最新的纳入成分股，共235只，权重较大的个股包括贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、美的集团、兴业银行、浦发银行、工商银行等。
个股增量资金与个股日均成交金额比值较大的个股有海天味业、泛海控股、长江电力、浦发银行、申万宏源等。将个股增量资金与个股日均成交金额对比，若增量资金与日均成交金额比值较大，则A股正式纳入时，个股受到增量资金的影响也相对更大。个股增量资金与日均成交金额比值较大的个股包括海天味业、泛海控股、长江电力、浦发银行、申万宏源、九州通、北京银行、招商银行、美年健康等。
按照2018年3月公布的最新名单，潜在纳入成分股主要集中在大金融（33.62%）和大消费板块（24.46%）。按照申万一级行业排序，权重较高的行业有：银行（19.65%）、非银金融（13.97%）、食品饮料（9.58%）、房地产（6.15%）、电子（5.51%）、医药生物（5.04%）等。
潜在纳入成分股行业权重分
潜在纳入成分股行业公司数量分布
投资建议如下：
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