2023-05-10 14:56:27
美股百年大牛股菲利普莫里斯因为一季度业绩不及预期，4月19日盘中大跌近16%。从本轮牛市的最高价至今，菲利普莫里斯跌幅已经达到32%。
即使一只长期业绩很优秀的股票，具有很强大的护城河的优秀公司，业绩都可能随时变脸，股价大跌。好点的情况以后业绩修复，股价也可修复，但是 大多数公司就永远陨落了，从繁荣到破产的公司在美股历史上有很多。
拥有100多年历史的道琼斯指数其最初的原始成分股目前只有通用电器（GE～爱迪生创立的公司）一只股票了，其他的或破产、或倒闭、或被收购兼并或退市，而即使幸存的通用电器你看看股价走势，也会倒吸一口气。普通投资者面对股价的如此波动，估计没几个人能承受得了。2016年以来美股指数大涨，同期通用电器的股价跌幅超过50%。
股票投资对于个人投资者来说获利太难，损失随时可能发生，并且经常是永久性的损失。而投资指数基金，只要买的不贵，亏钱的可能性很小。
投资指数基金获取自己应得的收益，是大多人的最佳投资选择。
本期美股总市值与美国GDP之比为 139%。
巴菲特关于政府债券利率与金融资产估值的观点：
利率之于金融资产的估值就像重力之于物体，利率越高，向下牵引的力量也越大，投资者从任何类型的投资中需要的回报率都与从政府债券中获得的无风险利率直接相关。如果政府利率上升，所有其他投资的价格必须向下调整，期望回报率达到与政府债券收益率相当的水平。相反，如果政府利率下降，这种变动会推高所有其他投资的价格。这里的基本提议是这样的：一名投资者为未来收到的一美元，现在应付的价格只能通过首先查看无风险利率来决定。
美国十年期国债收益率为2.959%
重要提示：投资有风险，本人本着尽职尽责的原则给大家整理估值数据，可能偶尔难免出错，由于数据或信息错误导致投资损失不负任何责任哦。请在投资决策前做好尽职调查核实清楚。
各项估值指标仅供参考：
滚动市盈率 TTM PE（Trailing Twelve Months）：
股价/最近报告的四个季度的净利润
市净率：股价/净资产
盈利收益率=净利润/股价
格雷厄姆盈利收益率法买入标准：
盈利收益率大于10%
盈利收益率大于两倍国债收益率
净资产收益率=净利润/净资产
美股主要指数的最新估值如下：