2023-05-10 14:56:27
联想不太像个科技股。
近日有媒体报道，自2013年3月被纳入恒生指数成分股以来，联想的股价已经下跌56%，市值跌掉了58亿美元。而过去十年之内，被剔除恒生指数的公司股价跌幅中值为48%。换言之，以联想在香港股市的表现，联想已到被恒生指数剔除的边界。
这和十年前很像，2000年联想首度被纳入恒生指数，又在2006年被踢出。
而这被首度纳入至今的讲今20年时间里，以互联网为代表的一众企业起飞，同在港股的腾讯更是成绩惊人。相较之下，恒生指数作为香港股市价格的重要指标，联想在这个当口被剔除，无不显示出投资者的看空情绪。
作为最大的中国电脑制造商，联想何以致此境地？
先看2017年联想的业绩。
3月份，联想公布了2017年年报，关键的财务数据输出稳定，营业收入3162.63亿，同比上涨3%；归母净利润50.48亿，同比上涨4%。
远远称不上坏。
且据联想集团CEO杨元庆日前在媒体沟通会上所说，三季报显示公司整体业绩达到一年以来最强，季度营业收入达到三年以来最高，税前利润提升50%，五个季度以来首次实现年比年增长。
“我们有理由相信，联想集团业绩表现已经进入持续上升通道。”
结果呢？
联想股价一跌再跌，外媒如彭博更是直接报道称联想是全球最差科技股。
这到底是为什么？
原因繁多，最近也最为直接的一个是中兴。
众所周知，近些日子中兴正面对着一场前所未有的制裁，未来七年里，中兴将无法从美国公司购得任何元器件。
打蛇打七寸，美国这一招直接扼住了中兴的命脉。
也将全球范围内原本稳定向前的科技生意搅得波谲云诡起来。
联想身在其中，难免受到牵连——中兴和联想颇有相似之处，同为国资背景，同处科技行业，同样对美方元器件有着致命的依赖，甚至同时不招美方待见。
尽管杨元庆在媒体沟通会上表现得信心满满，但细看三季报，截至2017年12月31日前3个月，公司收入同比增长6%至129亿美元，净亏损2.89亿美元。其在三季报内解释，这缘于美国四季度宣布推出的税改法案。
由于该法案，联想该季度一次性支付非现金共计4亿美元的递延所得税资产。联想方面认为，税改后的较低税率将有利于集团在该地区长期的业绩运营。
但也能从这一法案中略窥来自美国市场的恶意。
尽管从目前看来，税改暂未对联想造成致命伤害，但时间往前推一个月，谁能想到中兴会有今天呢？
而在手机业务上，华为小米这些年的市场份额还在不断扩大，联想手机早已落后大半个身位。今年3月份，联想推出了S5、K5、K5 Play三款手机新品，起售价分别为999元、899元和699元，主打千元机市场。
相较之下，华为小米的手机已经迈上了四千大关。
差距正在不断扩大，即便移动业务即将在今年发力，但联想的目标也只是国内前十。
最有意思的是，作为一个科技公司，联想年报显示，在战略投资带来的公司权益持有人应占净利润贡献中，金融服务以同比增长7%至16.46亿元的成绩，占据总额的82.14%。
这不是投资者乐意看到的场面。
说到底，股民更希望看到联想用硬产品说话，可以用金融投资业务的卓越锦上添花，但绝对不能反客为主。
香港光大新鸿基的策略师肯尼-温（Kenny Wen）就表示：“联想失去恒生指数成份股席位的风险正在上升。从发布智能手机到保住电脑业务的市场份额，联想在所有关键领域都遇到了麻烦。这一次卖空投资者可能选对了目标。”
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