2023-09-21 10:28:31
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消费电子巨头歌尔股份（002241.SZ）分拆子公司歌尔微上市有了新进展。
10月19日晚，歌尔股份公告称，歌尔微创业板IPO申请过会。根据招股书，歌尔微是歌尔股份体系内从事微电子相关业务的主体，属于歌尔股份三大业务中的精密零组件业务。
微电子业务，通俗上理解属于半导体行业。业内人士表示，此次分拆，是歌尔股份布局半导体，谋求未来业绩增量的举动。
今年上半年，歌尔微实现营业收入、净利润分别为14.66亿元、1.51亿元。此次IPO，其拟募资31.91亿元，用于智能传感器微系统模组、MEMS传感器芯片及模组等的研发和扩产项目。
目前，歌尔股份直接持有歌尔微85.9%的股份，通过分拆上市，歌尔股份将进一步实现业务聚焦。
10月19日晚，歌尔股份公告称，其所属子公司歌尔微创业板IPO申请过会。
招股书显示，歌尔微此次IPO募资31.91亿元，其中，11.53亿元用于智能传感器微系统模组研发和扩产项目（一期），11.5亿元用于MEMS传感器芯片及模组研发和扩产项目，8.88亿元用于MEMSMIC及模组产品升级项目。
歌尔微是歌尔股份下属唯一从事MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售的企业，业务涵盖芯片设计、封装测试和系统应用等产业链关键环节，为客户提供“芯片+器件+模组”的一站式产品解决方案。通过分拆上市，歌尔股份将进一步实现业务聚焦。
从业绩上来看，歌尔微2021年中期、2022年中期营收分别为13.34亿元、14.66亿元，增长9.88%，主要是由于微系统模组收入大幅增长；实现归母净利润1.50亿元、1.51亿元，仅增长0.25%；扣非净利润为7858.16万元、9199.86万元，增加17.07%。
值得注意的是，作为歌尔股份旗下的半导体公司，歌尔微的自研芯片产品收入占比较低。
2019年至2021年，搭载歌尔微自研芯片的MEMS声学传感器出货量分别为2.38亿颗、2.49亿颗和1.87亿颗，占MEMS声学传感器出货量的比例分别为15.69%、14.14%和9.59%，相对较低且呈下降趋势。
歌尔微解释称，主要是公司自研芯片产品导入客户的步骤相对较多、时间周期相对较长，因此，客户选择搭载外购芯片。
在股权层面，本次分拆上市后，歌尔股份仍为歌尔微的控股股东，姜滨作为歌尔股份的实控人，通过歌尔股份间接持有歌尔微85.9%的股份，是歌尔微的实际控制人。
受益于智能手机产业链等消费电子行业的快速发展，歌尔股份作为苹果AIRPODS第二大代工商，华为TWS产品的独家代工商，小米、OPPO等安卓TWS重要供应商，背靠大客户，实现了自身经营规模的扩张，创造了不菲的利润。
2019年，进入果链后，歌尔股份以TWS为代表的智能声学整机业务增长明显，当年增长117.58%，销售收入148.23亿元，跃升为歌尔股份第一大营收来源。
财报显示，2021年，歌尔股份实现营收782.21亿元，归属于上市公司股东的净利润为42.75亿元，同比分别增长35.47%、50.09%。
值得注意的是，消费电子更新换代较快，带来产线的生命周期相对较短，表现在财务报表上，就是歌尔股份的非流动资产占总资产的比重较高。
2019年至2021年，歌尔股份非流动资产占总资产的比例分别为48.92%、42.73%、42.43%。2022年上半年，该指标的数字微升至43.46%。
此外，需要关注的是，受消费电子需求下滑影响，2022年上半年，歌尔股份的存货自2021年末的120.82亿元，增长28.20%至154.89亿元。
二级市场上，受益TWS消费热情，歌尔股份股价自2019年2月1日的6.27元/股一路上涨，最高涨至2021年12月13日的57.20元/股，涨幅超过9倍。